A股稳市资金全景扫描：中长期资金年初净买入超6000亿元 外资QFII持仓市值逼近2700亿
11月3日，央行启动第三批互换便利操作，31家证券、基金公司参与投标，随后中金公司、银河证券、中信建投证券等10余家券商迅速完成首批股票买入。这只是近期A股"活水"涌入的一个切面。从社保基金到保险资金，从QFII到产业资本，多路资金正在以不同方式加码布局。
权威统计显示，全国社保基金、基本养老金、年金基金、保险资金近两年合计净买入A股超过1.5万亿元。仅今年以来，上述中长期资金净买入金额就超过6000亿元。在最近一轮市场波动中，公募基金、证券公司、保险资金、全国社保基金等机构总体保持净买入状态，逆势加仓特征明显。
这背后是制度层面的持续松绑。中国证监会修订《证券发行与承销管理办法》，明确支持社保基金、年金基金、保险资金作为IPO优先配售对象，并以战略投资者身份参与上市公司定增。《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》和《关于完善长周期考核机制促进年金基金长期投资的指导意见》先后出台，从考核周期上为"长钱"入市铺路。
保险资金的入市空间被进一步打开。权益投资比例上限最高提升至总资产的50%，第二批、第三批长期股票投资试点合计批复1720亿元。大型国有保险公司每年将新增保费的30%投向A股，累计投资规模已超过5000亿元。
产品端同样释放出积极信号。截至11月2日，首批18只主动ETF合计募集资金超过350亿元，后续将逐步展开建仓。从更长周期看，去年初至今年9月底，权益类基金规模由8.6万亿元增长至10.3万亿元，增幅达到19.8%。
11月6日召开的国务院常务会议明确提出"完善资本市场稳市机制"，被市场解读为政策呵护的又一重要信号。受访机构人士判断，随着入市渠道持续拓宽、稳市工具体系逐步健全，A股应对外部冲击和消化内部波动的能力将进一步提升。
外资的配置热情同样高涨。上市公司三季报数据显示，截至今年三季度末，QFII合计持仓A股136.85亿股，股票配资持仓市值达到2707.26亿元，同比分别增长56.4%和79.87%。从持仓主体看，阿布扎比投资局、瑞银、高盛、摩根士丹利、摩根大通等外资机构持仓市值位居前列。
东方汇理资产管理公司副主席蒂埃里·安科纳将这一趋势归因于中国在全球AI领域的竞争力提升。他提到，2024年以来中国涌现出包括"DeepSeek"在内的技术突破，形成了具有全球影响力的AI生态，吸引更多国际投资者关注。东方汇理已在全球组合中显著增加中国资产配置，尤其在新兴市场和亚洲基金中部分已转为超配。
除机构资金外，上市公司自身也在用真金白银表达信心。今年前10个月，沪深两市共645家公司披露700单股份回购计划，总额达2377亿元。其中回购注销金额1150亿元、占比接近50%，回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均刷新历史纪录。
国信证券策略首席分析师吴信坤指出，市场调整期间投资者倾向于将股价下跌外推为经营恶化，进而压低盈利预期。管理层和控股股东通过回购或增持释放资金承诺，有助于纠正过度悲观的判断，缓解股价与基本面之间的认知偏差。
中国诚通相关负责人透露，公司使用股票回购增持再贷款持续探索维护资本市场稳定运行机制，截至目前该专项工具累计投资超过400亿元。中国诚通表示将发挥长期资本、耐心资本、战略资本优势，充当资本市场风险防控的"减震器"和健康发展的"稳定器"。
湘财证券首席经济学家、研究所所长曹旭特认为，资本市场长期发展的根基在于企业盈利、产业进步和制度有效。近期市场虽有波动，但支撑内在稳定和中长期价值的积极因素仍在积累——企业以真金白银回报股东，长期资金以实际配置参与企业成长，改革成效正逐步转化为市场的稳定力量。
从当前格局看，A股买方力量正从单一走向多元、从短期走向长久期。政策引导的中长期资金与市场自发的配置力量形成叠加效应，多位业内专家表示，这将持续夯实资本市场的内在稳定性。
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